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Em nossa atual economia empresarial cada vez mais os empresários e acionistas estão em busca por resultados satisfatórios, mas como saber se a empresa está criando valor no mercado? Como avaliar o seu Goodwill? Será que a empresa está obtendo uma rentabilidade superior ao Custo de Oportunidade? A essas e outras questões estaremos salientando neste artigo. Boa leitura!
EVA (Economic Value Added) – é um conceito de custo de oportunidade para avaliar a criação ou não de valor para as empresas. Em linhas gerais só haverá criação de valor caso o lucro liquido seja superior a um determinado custo de oportunidade de capital.
Recomenda-se a aplicação do conceito EVA para a rentabilidade do acionista e para o ativo total. A fórmula do EVA é a seguinte:
EVA = Nopat – C% (TC)
Onde:
Nopat = Lucro operacional líquido após os impostos
C% = Custo percentual do capital
TC = Capital total
MVA (Market Value Added) – este conceito é decorrente do EVA, pois enquanto o EVA mede o resultado de um período em relação ao custo de oportunidade do mercado, o MVA mede o crescimento do valor total da empresa, ou seja, o resultado de todos os períodos.
O MVA é o valor de mercado da empresa menos o valor de seu capital investido. A fórmula do MVA é a seguinte:
MVA = Valor de Mercado da Empresa – Capital Investido
Goodwill – é o valor da empresa representado pelo seu Ativo Intangível, como marca, capital intelectual, patente etc. Sendo assim não é possível mensurar seu resultado, pois não existem fisicamente, mas agrega valor à empresa e possibilita maiores ganhos de lucratividade e um diferencial competitivo.
Custo de Oportunidade – é considerado como o lucro mínimo que a empresa deveria ter para remunerar adequadamente o investimento do acionista. Essa rentabilidade mínima do acionista equivale a um custo de oportunidade, ou seja, se o acionista aplicasse seu dinheiro em outro negócio ou até mesmo em uma aplicação financeira, teria no mínimo aquele rendimento. Portanto só há valor adicionado quando o lucro obtido é maior que o rendimento mínimo de mercado, caso contrário teremos a Destruição de Valor do capital dos acionistas e a redução do valor da empresa.
Que Custo de Oportunidade adotar?
Não há exatamente um consenso a respeito da taxa de desconto adotar, mas existem algumas sugestões:
&#8211; Taxa de juros de títulos do governo.
&#8211; Libor ou Prime Rate.
&#8211; TJLP no Brasil.
&#8211; Custo médio ponderado de capital da empresa.
&#8211; Custo de capital exigido pelos acionistas.
Sendo assim, cada empresa adotará sua taxa de custo de oportunidade, sabendo que quanto maior for à taxa, mais difícil será para a empresa criar valor. E para saber se a empresa na prática está agregando valor ou destruindo, devemos comparar o ROI (Retorno operacional do investimento) com o CMPC (Custo médio ponderado de capital). A fórmula do CMPC é a seguinte:
CMPC = (P1 x Kt) + (P2 x Kp)
Onde:
Kt = Custo do capital de terceiros
Kp = Custo do capital próprio
P1 = Porcentagem do capital de terceiros na estrutura de capital
P2 = Porcentagem do capital próprio na estrutura de capital
Para calcular o valor agregado, podemos utilizar a seguinte fórmula:
EVA = Lucro Operacional – (Investimento x CMPC)
Pode-se também utilizar:
EVA = (ROI – CMPC) x Investimento
Como pudemos observar estes conceitos são de extrema importância na gestão de uma empresa, e ao mesmo tempo tem sido pouco utilizado e até mesmo falado nas organizações, e é por isso que temos muitas empresas perdendo valor no mercado, e neste cenário é que entra o papel do Administrador com uma visão holística e estratégica do sistema empresa, com objetivo de criar valor e fortalecer o Goodwill na busca de um diferencial competitivo.
Caso queiram aprofundar no assunto, segue abaixo a referência bibliográfica.
Meu muito obrigado e até a próxima se Deus quiser. Abraços!
Referência Bibliográfica:
Introdução à Administração Financeira – 2º Edição – Clóvis Luís Padoveze – São Paulo Cengage Learning, 2015.

Princípios de EVA, MVA, Goodwill e Custo de Oportunidade

Breve estudo dos conceitos, importância e aplicação nas empresas, com objetivo de verificar Criação de Valor ou Destruição de Valor.

Princípios de EVA, MVA, Goodwill e Custo de Oportunidade | Administradores

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Planejamento
As formigas durante o verão trabalham dia e noite, para ajuntar reservas suficientes, pensando na chegada do inverno. Isto é planejamento, pois elas sabem que o tempo bom não durará para sempre, sabem que os ventos mudam de direção e que as estações mudam, sabendo disso elas fazem reservas para quando isso acontecer não ter que ficar se lamentando ou sofrendo.
E quanto a você? Você tem feito algum planejamento? Tem feito alguma reserva financeira para os imprevistos ou realização de um sonho, lembrem-se das formigas, elas não esperam o tempo ruim chegar.
Foco e criatividade
As formigas em sua dura caminhada estão expostas aos obstáculos pela frente, dos quais terão que contorná-los, pelos lados, por cima ou por baixo, não importa a forma, ela irá dar um jeito de superá-lo e avançar em direção a sua meta. Os obstáculos não irão detê-las, porque seu foco, determinação e criatividade são maiores.
E quanto a você? Os obstáculos da vida estão lhe detendo ou estão estimulando sua criatividade para encontra soluções e seguir em frente? Precisamos ser maiores que nossos obstáculos.
Superação de limites
Por serem muito pequenas e frágeis às formigas, nos enganamos do que elas são capazes. Elas podem levantar e carregar algo mais pesado do que elas mesmas por longa distância, e mesmo que alguma formiga não aguente carregar, sempre haverá outras formigas dispostas em ajuda-las por estarem com objetivos em comum, que é a sobrevivência de todos, não apenas de uma formiga, pois elas não são individualistas.
Quantos de nós ficamos nos poupando, economizando energias, acomodados e com preguiça de nos desafiar e superar nossas limitações? Muitos de nós não conhecemos nossos limites, vivemos uma vida de procrastinação, precisamos conhecê-los e bater recordes. “Na adversidade, uns desistem, enquanto outros batem recordes”. (Ayrton Senna)
Organização e trabalho em equipe
Você já passou pela experiência de destruir um formigueiro? Se sim você sabe que não resolve muita coisa, logo estará refeito e funcionando a todo vapor. Isso é organização, elas são em sua natureza particular organizada e exerce trabalho em equipe, todas elas sabem perfeitamente o que devem fazer diante de uma adversidade e fazem o que for preciso para reconstruir o formigueiro.
E quanto a você? Como nos comportamos diante da adversidade? Devemos ser organizados e prezar pelo trabalho em equipe. “O talento vence jogos, mas só o trabalho em equipe ganha campeonatos”. (Michael Jordan)
Estas são algumas das lições das formigas, que tal adotar esta filosofia em nossas vidas?
Meu muito obrigado e até a próxima se Deus quiser. Abraços!

O que podemos aprender com as formigas

O Supply Chain Management (Gestão da Cadeia de Suprimentos) é um processo que consiste em gerenciar os fluxos, de bens, serviços, finanças, informações de forma estratégica entre empresas e consumidores finais, visando alcançar vantagens competitivas e criação de valor para os clientes.
O Supply Chain Management é a interação de diferentes processos e atividades que visam à criação de valor dos produtos e serviços para o cliente final, assim planejando e controlando o fluxo de mercadorias, informações e recursos, visando à alimentação de todo Lead Time, incluindo estratégias para focalizar a satisfação do cliente, retenção dos atuais e obtenção de novos clientes. (CHING, 2010, p. 51).
Supply Chain Management tem representado uma nova e promissora estratégia organizacional para obtenção de vantagens competitivas, assim trazendo para as empresas uma nova mudança no desenvolvimento da visão de competição no mercado, cujo objetivo final é maximizar os potencias relacionamentos da cadeia produtiva, de forma a encantar o consumidor final. (POZO, 2010, p. 16 e 17).
O que antes era apenas vender e entregar, hoje são otimização e integração de todas as áreas funcionais da empresa, incluindo marketing, vendas, produção, finanças, recursos humanos e tecnologia da informação, o qual se denomina Logística Integrada, reportada ao sistema Intraorganizacional ou departamentos internos de uma organização, já Integração Logística vem da visão Interorganizacional o qual aborda a necessidade de Integração entre processos diferentes, ou seja, parceiros externos, como fornecedores e clientes. Assim sendo necessário envolver toda a organização na criação de um plano estratégico de logística. (GRANT, 2013, p. 12).
O sucesso da Integração Logística consiste em um bom gerenciamento integrado dos diversos sistemas internos, eliminando retrabalhos, e externos, através de parcerias e relacionamento empresarial com todos os envolvidos na cadeia de suprimentos, baseados na confiança, competência técnica e troca de informações, com objetivo de reduzir custos e acelerar o aprendizado. Assim a nova visão empresarial recomenda a avaliação de forma integrada.
No ambiente dinâmico e com concorrentes oferecendo produtos similares com preços equivalentes, o fator agilidade e o custo logístico são determinantes para o sucesso ou fracasso. Assim, quanto mais próximas de uma parceria forem às relações com fornecedores e clientes, maiores as chances de envolvimento e comprometimento no processo de oferecer o melhor produto ao mercado.
Como pudemos observar existe uma grande diferença entre os conceitos de Logística e Supply Chain Management. Enquanto a primeira está atrelada com uma série de processos ou atividades conhecidas como primárias (atividades fins) e secundárias (atividades de apoio), que possibilita o fluxo de materiais e informações do ponto de origem ao ponto de consumo, o segundo trata da integração, de maneira estratégica, desde o fornecedor inicial até o consumidor final, com o objetivo de agregar valor aos participantes da cadeia, com destaque para o consumidor final, assumindo desta forma, um caráter mais estratégico.
Meu muito obrigado e até a próxima se Deus quiser. Abraços!
Referências Bibliográficas:
CHING, Hong Yuh Gestão de estoques na cadeia de logística integrada – Supply Chain. 4. Ed. São Paulo : Atlas, 2010.
GRANT, David B. Gestão de logística e cadeia de suprimentos, (Trad. Arlete Simille). São Paulo : Saraiva, 2013.
POZO, Hamilton Administração de recursos materiais e patrimoniais : uma abordagem logística. 6. Ed. São Paulo : Atlas, 2010.

O que é Supply Chain Management

A política de crédito é um conjunto de normas ou critérios que cada empresa utiliza para financiar ou emprestar recursos a seus clientes, em termos gerais esta relacionada com a condição de pagamento ao cliente, sabendo que o mesmo irá influenciar nas vendas, no ciclo operacional, na inadimplência e na necessidade de capital de giro. Como podemos ver não é tão simples assim, estamos falando de uma “faca de dois gumes”.
A política de crédito tem duas visões estratégicas, sendo a primeira aumentando os prazos de recebimento dos clientes com objetivo básico de aumentar vendas e a segunda reduzindo os prazos de recebimento dos clientes com objetivo básico de reduzir a necessidade de capital de giro, ambos praticados pelas empresas, mas que nem todas sabem os impactos de que essas visões têm sobre o ciclo operacional da empresa.
O ciclo operacional é a parte que envolve a compra de matérias-primas e mercadorias, passando pelo processo fabril ou de estocagem, para posterior venda que na sua maioria acontece a prazo e o pagamento aos fornecedores acontece antes do recebimento de clientes, para suprir este ciclo à empresa necessita de capital de giro, que aumentará na medida em que as vendas a prazo aumentarem e vice-versa.
A análise de crédito é ferramenta primordial dentro da política de crédito, objetivando a melhor carteira de clientes com seus devidos históricos e limites de crédito. Uma política mais dura de análise de crédito reduz a inadimplência e perdas com créditos de clientes, porém inibe as vendas. Por outro lado uma política menos austera de análise de crédito é fator importante na obtenção de mais vendas, porém aumenta a inadimplência e perdas com créditos de clientes.
Como pudemos observar administrar a política de crédito não é tão simples assim, mas é necessário que cada empresa elabore a sua, tendo em mente o alcance de um equilíbrio entre as duas formas da empresa atuar no mercado, na busca de bons resultados. Sendo assim ter critérios moderados levará a empresa alcançar o sucesso, porém não ter nenhum critério certamente levará ao fracasso. O mercado atual é dinâmico e exige das empresas uma postura equilibrada e flexível quando a sua administração.
Caso queiram aprofundar no assunto, segue abaixo a referência bibliográfica.
Meu muito obrigado e até a próxima se Deus quiser. Abraços!
Feliz Natal e boas vendas!
Referência Bibliográfica:
Análise das Demonstrações Financeiras – 3º Edição – Clóvis Luís Padoveze e Gideon Carvalho de Benedcto – São Paulo Cengage Learning, 2011.

Princípios de EVA, MVA, Goodwill e Custo de Oportunidade

Lucas Vinicius Oliveira Silva

Ele conheceu todos os países do mundo — e quer te ensinar como, com Anderson Dias

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Sobre o autor

Lucas Vinicius Oliveira Silva

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