PLD no piso não significa energia mais barata nos contratos, alerta Voltera

O fato de o Preço de Liquidação das Diferenças (PLD) ter atingido o piso regulatório em determinados momentos de outubro não significa, por si só, que empresas encontrarão contratos de energia mais baratos no mercado livre.

Em alguns períodos do mês, o indicador chegou a R$ 57,31/MWh nos quatro submercados do país, segundo dados da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE). Para a Voltera, comercializadora e gestora de energia, o cenário reforça a importância de separar o comportamento do mercado de curto prazo das condições negociadas em contratos de fornecimento mais longos.

Condições do sistema mudam de uma região para outra

Na programação do Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) para a semana de 17 a 23 de outubro, a geração termelétrica prevista era de 6.958 MW médios, com custo operacional estimado em R$ 560 milhões.

Desse total, 432 MW médios correspondiam ao despacho por ordem de mérito, concentrado no subsistema Norte. A maior parte da geração estava relacionada à inflexibilidade das usinas.

Ao mesmo tempo, as projeções para outubro indicavam condições hidrológicas bastante diferentes entre as regiões.

No Sudeste/Centro-Oeste, as afluências eram estimadas em 156% da média histórica. No Sul, a projeção chegava a 209%. Já no Nordeste e no Norte, os percentuais previstos eram de 61% e 50%, respectivamente.

A diferença mostra que a transição para o período úmido não produz os mesmos efeitos em todos os subsistemas.

A carga de energia do Sistema Interligado Nacional também estava projetada em 86.358 MW médios para outubro, avanço de 4,9% em relação ao mesmo período de 2025.

PLD e contratos bilaterais seguem lógicas diferentes

Condições hidrológicas, demanda, disponibilidade de geração e restrições de transmissão influenciam a operação do sistema elétrico e ajudam a formar os preços de curto prazo.

Esses fatores, porém, não definem sozinhos o valor de um contrato negociado no mercado livre.

O PLD é utilizado para liquidar diferenças entre a energia contratada e a efetivamente verificada. Já os contratos bilaterais são construídos a partir de condições específicas de fornecimento, prazo, volume, flexibilidade e expectativas dos agentes sobre o mercado futuro.

Por isso, o menor valor observado no curto prazo não necessariamente será reproduzido em uma negociação para os próximos anos.

“O principal cuidado é não adiar uma contratação apenas na expectativa de que os preços caiam ainda mais. Esperar pode trazer oportunidades, mas também envolve riscos. O PLD no piso é uma fotografia de determinadas condições do sistema, não uma garantia de que a empresa encontrará o mesmo patamar ao contratar energia.”, afirma Alan Henn, CEO da Voltera.

Preço precisa ser analisado junto com o perfil de consumo

Para empresas que estão avaliando uma contratação, a análise precisa considerar o custo total e não apenas o menor preço disponível em determinado momento.

Entram nessa conta o volume de energia necessário, o prazo de fornecimento, regras de reajuste, cláusulas de flexibilidade e a capacidade da empresa de lidar com eventuais oscilações ao longo do contrato.

O próprio comportamento do consumo também interfere na decisão.

Empresas com demanda mais estável podem ter necessidades diferentes daquelas com forte sazonalidade ou concentração de consumo em determinados períodos. Conhecer esse perfil ajuda a avaliar se as condições oferecidas realmente fazem sentido para a operação.

“A escolha deve levar em conta tanto as necessidades de consumo quanto a capacidade da empresa de lidar com oscilações de preço e compromissos financeiros ao longo do contrato”, finaliza Henn.

Com a evolução das condições hidrológicas e a aproximação do período chuvoso, o cenário pode continuar mudando. Para consumidores no mercado livre, a decisão de contratação tende a depender menos de uma fotografia pontual do PLD e mais da combinação entre risco, prazo, consumo e estratégia financeira.